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美债市场当地时间周三（4月19日）继续走弱，稍早公布的“褐皮书”显示美国经济整体状况受此前的硅谷银行事件影响不明显，叠加美联储官员再度发表“抗通胀”言论，使得市场紧缩预期不断升温。

截至19日尾盘，美债收益率普遍上涨，3个月期美债收益率持平报5.166%，2年期美债收益率涨5.2BPs报4.259%，3年期美债收益率涨4.8BPs报3.964%，5年期美债收益率涨2.7BPs报3.711%，10年期美债收益率涨1.9BP报3.601%，30年期美债收益率涨0.2BP报3.792%。

一级市场方面，美国财政部招标的120亿美元20年期国债，中标利率3.920%，上次3月21日招标时为3.909%。

消息面上，美联储威廉姆斯周三发表言论称，货币供应下降与紧缩的货币政策相符，美联储确实关注货币供应数据。后续，不确定信贷环境会收紧多少，不过当前经济非常强劲，美联储逆回购工具正在发挥预期作用，最终逆回购工具的利用率将会下降。

威廉姆斯还表示，美国通胀仍然“太高”，美联储将采取行动降低价格压力，达到2%通胀目标可能需要两年时间，预计通胀今年将降至3.25%。威廉姆斯预计，未来一年失业率将逐渐上升至4%-4.5%，货币政策不是造成最近银行业压力的根源，未来美联储将关注FedNow支付速度对金融稳定性的影响。

稍早，美联储公布的全国经济形势调查报告显示，美国近几周的整体经济活动几乎没有变化，美国银行业的衰退和早春雇用人数减少导致贷款下降，但通胀也“似乎在放缓”。这份报告根据美联储下属12家地区储备银行的最新调查结果编制而成，也称“褐皮书”。

褐皮书指出，银行系统近期的动荡几乎没有立即影响到美国经济的整体增长。在4月10日之前的六周里，美国的经济增长“基本没有变化”。9个辖区报告了经济活动没有变化或仅有轻微变化，3个辖区则报告了适度增长。

然而，硅谷银行事件给美国金融系统带来了更大的压力，后续可能会产生长期的影响。褐皮书显示，银行的贷款和消费者及企业的贷款需求“普遍下降”，这种下降在硅谷银行所在的旧金山地区尤其明显。当地银行还进一步收紧了借贷标准，这意味着贷款可能会继续下降，而经济增长依赖于贷款来推动。

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